狂飚2000点!人民币进入升值周期了?本轮变化对出口企业会有哪些影响?

发布日期:2023-12-13 13:29
11月22日,在岸、离岸人民币对美元汇率维持强劲,日内分别最高触及7.1356、7.1330,处于4个月以来高位。与此同时,当日人民币兑美元中间价上调152个基点,报7.1254,创下6月19日以来新高,单日调升幅度更是创下7月中旬以来最大值。

人民币的强劲回升是外汇市场11月的交易主线。11月以来,在岸、离岸人民币汇率一改此前两个多月的横盘整理走势,开启大幅反弹,升幅双双达到约2000点,分别大涨2.45%、2.78%。


五大因素推动汇率上涨

人民币汇率为何在当前时点迎来明显反弹?综合内外部因素来看,五方面因素综合作用,共同推动人民币汇率上涨。

一是,全球央行紧缩周期步入尾声,美元强势遭遇逆风。11月以来,美元指数回调逾2.5%。而上周,美元指数下跌1.8%。

二是,伴随着美债收益率见顶,中美利差有望逐步收敛,内外部中长期因素对于人民币资产均偏积极。当前,美债收益率明显下行,十年期国债收益率已从此前5%的水平回落到4.4%附近。

三是,人民币的企稳回升或引发市场逼空行情,进一步推动人民币汇率向上。“逼空是这轮大涨背后的主要原因,地缘政治关系的积极信号,以及海外加息终结的预期,都在合力推动人民币空头平仓。”嘉盛集团资深分析师Matt Simpson说,最近中国经济数据企稳回升,投资者也关注到人民币中间价传递出的关键信号。

四是,从内部因素来看,今年以来,稳汇率政策持续加码,金融管理部门针对人民币汇率也在不断释放积极信号,稳定市场预期。


五是,归根来看,人民币汇率近期的上涨,更是市场对于中国经济发展投下的“信任票”。三季度以来,消费、投资、企业利润等主要宏观经济指标均出现边际改善,表明国内经济企稳向好的信号已愈发明确。对于经济的积极预期推动外汇市场情绪明显回暖。


在持续升值过后,人民币汇率的向上空间已经打开。中金公司研报认为,本轮人民币汇率的回升行情很可能还没有结束。往年底看,仍有季节性结汇、反身性、出口回暖及美元指数进一步下行的可能性等几个因素支持人民币汇率进一步走强。

兴业研究表示,未来待结汇盘体量和外汇市场成交量仍是决定这一轮人民币汇率反弹深度的重要因素。最新结售汇数据显示待结汇盘持续积累,预计12月和2024年1月人民币反弹还将继续。


会有哪些影响?

那么,本轮人民币汇率的变动对出口企业和外贸会有哪些影响?

中国人民大学长江经济带研究院高级研究员何青在接受《每日经济新闻》采访时表示,本轮人民币升值主要受外界因素影响较大,因而预期对我国出口价格竞争力的影响较为有限。从历史数据来看,人民币升值期间,我国出口业绩并未出现明显减弱态势,反而部分行业还实现了海外营收的逆势增长。


为应对人民币汇率升值对财务的冲击,出口企业可以采取不同的对冲策略管理增加的汇兑损失,例如降价保持市场份额、依靠行业集中度和议价能力来提价、采用经营性或金融对冲策略、以出口外汇收入支付进口、选择有利的计价结算货币等,但也要持续关注海外需求的回落情况,做好需求侧管理,因此预期人民币汇率回升对出口企业和整体外贸数据的影响是有限且可控的。


文章来源:浙江贸促

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